2024年5月1日，洽洽食物获华鑫证券买入评级，近一个月洽洽食物得到12份研报闭心。

　　研报估计公司瓜子和坚果并驾齐驱发达食品，渠道精耕一贯开释事迹增量，跟着本钱压力缓解，公司赢余才干希望边际刷新。遵照年报和一季度报，估计2024-2026年EPS分离为2.13/2.53/2.95元。研报以为，公司着重渠道多元化组织/产物组织升级所致。公司2023年/2023Q4/2024Q1归母净利润分离为8.03/2.97/2.40亿元，分离同比-18%/-15%/+35%。2023年/2024Q1公司毛利率分离为26.75%/30.43%，分离同比-5pcts/+2pcts，2023年受原质料价值影响，赢余端承压，2024年春节后葵花籽价值稳中有降食品，利好毛利端边际刷新。2023年/2024Q1出卖费率为9.06%/12.35%，分离同比-1pct/+2pcts。2023年/2024Q1处分费率为4.25%/3.74%，分离同减1pct/1pct，公司部署正在品牌传达和渠道方面实行优化安排，估计后续用度端保护平静。归纳来看，公司2023年/2024Q1的净利率分离为11.80%/13.21%，分离同减2pcts/0.1pct。

　　危害提示：宏观经济下行危害、瓜子增速不足预期、坚果增速不足预期、旺季出卖不足预期等食品。洽洽食物获华鑫证券买入评级一季度事迹超食品预期多元渠谈与产物升级齐发力